春节前夕，煤炭板块期货品种全线大上涨。分析人士认为，安全性监督限产、旺季市场需求等短期对煤炭价格包含承托，但随着时间推移，利多消化，未来低库存等利空因素或将沦为煤炭期货运营的新焦点，节后注目期货价格下方承托强度。动力煤价格漆维持波动格局动力煤方面，截至春节假期前夕，电厂库存能用天数为23天，正处于历史同期高位，节后短期电厂订购意愿无法明显增加，此前进口煤也更为充裕，港口煤价持稳。

但值得注意的是，春节假期前夕，坑口煤价涨势快速增长，发运成本凌空下坑口货物向港口移往积极性不低，港口库存显著上升。长江证券分析师王鹤涛分析回应，煤炭主产地对煤矿安全生产监督趋严，陕西省从2019年1月22日至2019年6月底对全省煤矿展开安全性大整治，春节后生产环境稍严下，预计煤矿复产工程进度较快。

在当前季节性市场需求下降且库存高位背景下，供给的膨胀无法在终端订购量及价格中反映，若节后下游动工带给的耗煤市场需求较好，货运环节库存持续下降不知回落，或能启动时煤价趋势性行情，重点注目主产地停车限产范围和继续执行情况。目前动力煤价格正处于绿色煤价范围内。安全性监督限产以及市场需求旺季等条件短期或承托动力煤价格，但冬季健供应变换终端低库存等因素，以及制造业市场需求低迷，动力煤价格或将保持波动。

方正证券煤炭开采行业分析师韩振国回应，2018年12月PMI数据近年来首次暴跌荣枯线，远期动力煤下游市场需求预期仍偏乐观。双焦价格下行空间受限焦炭方面，从供给来看，春节前夕焦炭产量保持比较高位。不受安全性监督以及部分温煤矿休假影响，原料段削减或造成焦炭边际供给量下行承压。

从市场需求和库存来看，春节前夕焦炭终端库存之后下行，焦化厂及港口库存上行；不受下游高价及市场需求预期修缮影响，高炉生产能力利用率保持高位，焦炭市场需求或不存在承托。韩振国分析。

他回应，目前由于下游市场需求较高，变换安全性监督或对焦炭供给产生影响，以及下游乐观预期提高，焦炭价格未来将会偏强波动。但由于终端库存较高且钢厂不存在博弈论心理，焦炭价格下降空间受限。

焦煤方面，王鹤涛回应，节前煤矿及洗煤厂相继休假，焦煤特别是在是精煤供给膨胀。下游动工情况向好的背景下，对原料仍遗订购与备货市场需求，煤矿销售成功，矿区库存下降。

整体来看，焦煤供需面向好，跟踪节后下游新开工与煤矿复产情况。韩振国分析，由于下游市场需求提高变换安全性监督、休假因素，焦煤价格节前偏强波动，但考虑到终端库存持续上升，或将造成焦煤短期价格下行空间受限。

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